پیشینه و مبانی نظری نظریه ی اختیارات مال و تحلیل اختیارات حقیقی

دانلود پیشینه و مبانی نظری نظریه ی اختیارات مال و تحلیل اختیارات حقیقی

پیشینه و مبانی نظری نظریه ی اختیارات مال و تحلیل اختیارات حقیقی

فرمت فایل دانلودی: .zip
فرمت فایل اصلی: .docx
تعداد صفحات: 50
حجم فایل: 349
قیمت: 59372 تومان

بخشی از متن:
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..docx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 50 صفحه

 قسمتی از متن word (..docx) : 
 

‏مبانی نظری وپیشینه تحقیق ‏نظریه‏ ‏ی‏ ‏اختیارات‏ ‏مال‏ و‏ ‏تحلیل‏ ‏اختیارات‏ ‏حقیقی
‏فصل ‏دوم‏:‏ادبیات و پیشینه تحقیق
‏2-1 ‏مقدمه‏ ‏8
‏2-2‏ ‏ ‏نظریهی‏ ‏اختیارات‏ ‏مالی‏ ‏8
‏2-2-1‏ ‏ ‏تعاریف‏: ‏(‏1973‏،(Black& Scholes‏ ‏10
‏2-3‏ ‏ ‏تحلیل‏ ‏اختیارات‏ ‏حقیقی‏ ‏10
‏2-3-1 ‏اختیارات‏ ‏حقیقی‏ ‏در‏ ‏مقابل‏ ‏اختیارات‏ ‏مالی‏ ‏13
‏2-4‏ ‏ ‏انواع‏ ‏اختیارات‏:‏ ‏14
‏2-4-1 ‏اختیارات‏ ‏ساده‏ ‏14
‏2-4-2 ‏اختیارات‏ ‏مرکب‏ ‏16
‏2-5‏ ‏ ‏روش‏ ‏های‏ ‏ارزش‏ ‏گذاری‏ ‏اختیارات‏ ‏حقیقی‏ ‏16
‏2-5-1 ‏مرسوم‏ ‏ترین‏ ‏مدل‏ ‏های‏ ‏ارزش‏ ‏گذاری‏ ‏اختیارات‏ ‏حقیقی‏ ‏17
‏2-5-1-1‏ ‏معادله‏ Black–Scholes‏ ‏17
‏2-5-1-1-1‏ ‏ ‏ارزش‏گذاری‏ ‏خنثی‏ ‏نسبت‏ ‏به‏ ‏ریسک‏ ‏و‏ ‏بلک‏- ‏شولز‏ ‏20
‏2-5-1-2‏ ‏ ‏مزایا‏ ‏و‏ ‏محدودیت‌های‏ ‏بلک‏- ‏شولز‏ ‏20
‏2-5-1-3‏ ‏ ‏معادله‏ Black – Scholes‏ ‏اصلاح‏ ‏شده‏ ‏20
‏2-5-2 ‏روش‏ ‏دوجمله‏ای‏ ‏22
‏2-5-2-1 ‏مزایا‏ ‏و‏ ‏محدودیت‌های‏ ‏مدل‏ ‏دوجمله‏ ‏ای‏ ‏23
‏2-5-2-2‏ ‏همگرایی‏ ‏بین‏ ‏مدل‏ Black-Scholes‏ ‏و‏ ‏روش‏ ‏دوجمله‏ای‏ ‏23
‏2-5-3‏ ‏ ‏شبیه‏ ‏سازی ‏ ‏مونت‏ ‏کارلو‏ ‏25
‏2-6‏ ‏ ‏متغ‏یی‏رها‏ی‏ ‏ورود‏ی‏ ‏و‏ ‏نحوه‏ ‏ی‏ ‏تخم‏ی‏ن‏ ‏آن‏ ‏ها‏ ‏در‏ ‏ارزش‏ ‏گذار‏ی‏ ‏اخت‏ی‏ارات‏ ‏26
‏2-6-1 ‏ارزش‏ ‏دارا‏یی‏ ‏مورد‏ ‏بررس‏ی‏(S0‏):‏ ‏26
‏2-6-2‏ ‏ ‏تغ‏یی‏ر‏ ‏پذ‏ی‏ر‏ی‏ ‏در‏ ‏ارزش‏ ‏دارا‏یی‏ ‏27
‏2-6-2-1‏ ‏تغ‏یی‏ر‏ ‏پذ‏ی‏ر‏ی‏ ‏چ‏ی‏ست؟‏ ‏27
‏2-6-2-1-1 ‏روش‏ ‏ها‏ی‏ ‏تخم‏ی‏ن‏ ‏تغ‏یی‏رپذ‏ی‏ر‏ی‏:‏ ‏27
‏2-6-3‏ ‏ ‏ق‏ی‏مت‏ ‏اعمال‏ ‏اخت‏ی‏ار‏ ‏27
‏2-6-4‏ ‏ ‏عمر‏ ‏اخت‏ی‏ار‏ ‏28
‏2-6-5‏ ‏ ‏تعداد‏ ‏بازه‏ ‏ها‏ی‏ ‏زمان‏ی‏ ‏28
‏2-7‏ ‏ ‏اختیارات‏ ‏و‏ ‏عدم‏ ‏قطعیت‏ ‏28
‏2-8‏ ‏ ‏مقا‏ی‏سه‏ ‏اخت‏ی‏ارات‏ ‏حقیقی‏ ‏با‏ ‏درخت‏ ‏تصمیم‏ ‏31
‏2-9‏ ‏ ‏تحلیل‏ ‏اختیارات‏ ‏حقیقی‏ ‏در‏ ‏چه‏ ‏زمانی‏ ‏ارزشمندتر‏ ‏است؟‏ ‏31
‏2-11 ‏سرمایه‏گذاری‏ ‏32
‏2-12‏ ‏ ‏پیچیدگی‏ ‏33
‏2-13 ‏الگوهای‏ ‏اجرای‏ ‏پروژه‌های‏ IT‏ ‏33
‏2-14 ‏روش‌های‏ ‏سنتی‏ ‏ارزیابی‏ ‏سرمایه‏گذاری‏ ‏35
‏2-15 ‏تحلیل‏ ‏ریسک‏ ‏سرمایه‏گذاری‏های‏ ‏فناوری‏ ‏اطلاعات‏ ‏36
‏2-16 ‏ویژگیهای‏ ‏خاص‏ ‏سرمایه‏گذاریهای‏ ‏فناوری‏ ‏اطلاعات‏ ‏37
‏2-17 ‏نواقص‏ ‏روشهای‏ ‏سنتی‏ ‏برای‏ ‏ارزیابی‏ ‏ریسک‏ ‏سرمایه‏ ‏گذاری‏ ‏در‏ ‏فناوری‏ ‏اطلاعات‏ ‏38
‏2-18‏ ‏ ‏فاکتورها‏ی‏ ‏تع‏یی‏ن‏ ‏کننده‏ ‏ارزش‏ ‏اختیارات‏ ‏حقیقی‏ ‏در‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏گذار‏ی‏ IT‏ ‏39
‏2-19 ‏الگوی‏ ‏اختیارات‏ ‏آشیانه‏ ‏ای‏:‏ ‏39
‏2-20 ‏روش‏ Real Options‏ ‏و‏ ‏تصمیمات‏ ‏سرمایه‏گذاری‏ IT‏:‏ ‏39
‏2-21‏ ‏ ‏نقدها‏ ‏و‏ ‏دفاع‏ ‏ها‏ ROT‏ ‏40
‏2-22 ‏پیشینه‏ ‏تحقیق‏:‏ ‏41
‏2-2‏3‏ ‏گزینه‏ ‏های‏ ‏بکارگرفته‏ ‏شده‏ ‏برای‏ ‏هریک‏ ‏از‏ ‏ریسکهای‏ ‏سرمایه‏گذاری‏ IT‏ ‏در‏ ‏تحقیقات‏ ‏گذشته‏ ‏46
‏2‏-2‏4‏ ‏جمع ‏بندی :‏ ‏49
‏2-1-‏ ‏مقدمه
‏بیشتر سازمانها درباره چگونگی ارزیابی سرمایه‏گذاریهای آتی فناوری اطلاعات و همین طور سیستم‌های اطلاعاتی موجود در سازمان دانش کافی ندارند. بیشتر این نوع سرمایه‏گذاری ها در سازمانها براساس معیارهای شخصی مدیریت ارشد مانند الویت‌های فردی، فعالیت‌های رقابتی و غیره صورت می‌گیرد ‏(2001،Anderson‏).‏ این قضیه منجر به این می‌شود که تعداد بسیار کمی از سازمان ها بالواقع دارای دانش عمیقی در این خصوص باشند که از هزینه ای که برای فناوری اطلاعات پرداخت می‌کنند چه ارزشی بدست می‌آورند. تحقیقات اخیر نشان می‌دهد که حدود 20 درصد پروژه‌های ‏فناوری اطلاعات‏ قبل از تکمیل فسخ می‌شوند و کمتر از یک سوم آنها بموقع و با هزینه تخمین زده شده به طور موفق به پایان می‌رسند ‏(2006،Standish Group‏). ‏آشکار است که مدیریت ریسک مؤثر برای جلوگیری از بوجود آمدن این مشکلات کاملا‏ً‏ ضروری است.‏ ‏در واقع انعطاف‏پذیری یک فاکتور موفقیت بحرانی‏ Critical Success Factors (CSF)
‏ ‏در توسعه سیستم‌های اطلاعاتی ‏است(1991‏، Evans‏)‏ ‏چراکه مدیریت ارشد را قادر می‌سازد تا ابزار مقابله با ریسک را ب‏نا‏ به مقتضیات و شرایط ریسک طراحی نمایند و توسعه ‏دهند ‏(‏1995‏،Avison et al‏).‏ ‏به این ترتیب بود کهROT‏ ‏عملاً برای توجیه چند پروژه ‏حوزه فناوری اطلاعات‏ همراه با ریسک استفاده شد. روش ‏اختیارات حقیقی ‏ به مدیران IT‏ اجازه می‏دهد تا از عواقب ریسک آگاه باشند، در حالت بروز اتفاقات نامطلوب با آن مقابله و در صورت مساعد بودن شرایط به نحو احسن از آن موقعیت استفاده کنند، بهترین گزینه سرمایه‏گذاری استراتژیک را انتخاب و آن را برای مدیریت ارشد و سهامداران مالی توجیه کنند
‏(2002،Kumar‏)‏. ‏تاکید خاص این پژوهش بر روی انعطافهایی است که مدیریت می تواند در سرمایه‏گذاری های فناوری اطلاعات در شرایط ریسک داشته باشد. ‏اختیارات حقیقی‏ باید به طور فعال برحسب ریسکهای خاص هر سرمایه‏گذاری بکار گرفته شوند.
‏2-2- ‏نظریه‏ ی اختیارات مالی
‏اختیارات مالی، همان ابزارهای مالی هستند که به عنوان ابزارهای کاهش ریسک در بازارهای مالی ارائه و دادوستد می‏ شوند.‏ ‏از مهمترین و ابتدایی‏ ترین اختیارات مالی، اختیارهای فروش ‏(put‏) ‏و خرید ‏(call‏) ‏هستند که بسته به نوع زمان عملی کردن آن‏ ها، به دو نوع آمریکایی ‏و اروپایی تقسیم می‏ شوند. یک اختیار اروپایی تنها در زمان سررسید قابل عملی کردن است و یک اختیار آمریکایی در هر زمانی قبل از زمان سررسید قابل عملی کردن است. اختیار فروش‏ (put option‏)‏ به معنای قراردادی است که در آن به امضاء کننده و یا خریدار آن این حق را می‏ دهد که در آینده سهام مربوطه را در آینده، در(و یا حداکثر تا)زمانی معین، به قیمتی که در قرارداد ذکر شده است، بفروش برساند. اختیار خرید‏ (call option‏)‏ به معنای قراردادی است که به امضاء کننده و یا خریدار آن این حق را می‏ دهد که سهام مشخصی را در آینده، در (و یا حداکثر تا) زمانی معین، به قیمتی که در قرارداد ذکر شده است، خریداری نماید.
‏بنابراین 4 نوع اختیار بر حسب اروپایی و آمریکایی بودن و نوع خرید یا فروش بودن به وجود می‏ آید که به صورت جدول زیر تعریف می‏ شوند.
‏جدول2-1 ‏چهار‏ نوع اختیار مالی پایه)‏2002،Andersen‏).
‏اختیار اروپایی
‏اختیار آمریکایی
‏یک اختیار اروپایی تنها در زمان سررسید قابل عملی کردن است.
‏یک اختیار آمریکایی در هر زمانی قبل از زمان سررسید قابل عملی کردن است.
European call
American Call
‏اختیار خرید یک دارایی در زمان سررسید.
‏اختیار خرید یک دارایی در هر زمانی بین امروز تا زمان سررسید.
European Put
American Put
‏اختیار فروش یک دارایی در زمان سررسید.
‏اختیار فروش یک دارایی در هر زمانی بین امروز تا زمان سررسید.

 

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.

 فصل دوم پایان نامه

پیشینه و مبانی نظری نظریه ی اختیارات مال و تحلیل اختیارات حقیقی

  دارای پشتیبانی 24 ساعته تلفنی و پیامکی و ایمیلی و تلگرامی 09214087336   بهترین کیفیت در بین فروشگاه های فایل   دانلود سریع و مستقیم   دارای توضیحات مختصر قبل از خرید در صفحه محصول