پیشینه و مبانی نظری هزینه سرمایه ،مالیات و ساختار سرمایه

دانلود پیشینه و مبانی نظری هزینه سرمایه ،مالیات و ساختار سرمایه

پیشینه و مبانی نظری هزینه سرمایه ،مالیات و ساختار سرمایه

فرمت فایل دانلودی: .zip
فرمت فایل اصلی: .docx
تعداد صفحات: 45
حجم فایل: 186
قیمت: 59372 تومان

بخشی از متن:
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..docx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 45 صفحه

 قسمتی از متن word (..docx) : 
 

‏فصل دوم ...................................................................................................مروری بر ادبیات تحقیق
‏مبان‏ی‏ نظر‏ی‏ وپ‏ی‏ش‏ی‏نه‏ تحق‏ی‏ق‏ هز‏ی‏نه‏ سرما‏ی‏ه‏ ،مال‏ی‏ات‏ و ساختار سرما‏ی‏ه
‏فصل دوم : مروری بر ادبیات تحقیق
‏مقدمه...................‏...........................................................................................................‏............
‏مبانی نظری تحق‏یق........................‏.................................................................................................
‏هزینه سرمایه................‏................................................................................................‏................
‏تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه........................................‏.........................‏............................
‏مدلهای هزینه سرمایه..........................................................‏................................................‏............
‏اهرم مالی و ارزش گذاری.....................................................‏.................................‏.........................
‏مفهوم ساختار سرمایه...................................................................................‏..............‏....................
‏عوامل موثر بر ساختار سرمایه.....................................................................‏................‏....................
‏عوامل داخلی موثر بر ساختار سرمایه..........................................................‏...........................‏............
‏عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه........................................................‏.................‏......................
‏ضرورت توجه به پارامتر های داخلی.................................................................‏.....‏............................
‏دیدگاه موثر بر ساختار سرمایه.....................................................................‏........‏..............................
‏الگوی میلر-مودیگلیانی بدو‏ن‏ مالیات..............................................................‏............‏..........................
‏الگوی میلر..............................................................................................‏...............‏......................
‏انتقادی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی.............................................................‏...........‏............
‏تئوری توازی ایستا.................................................‏.................................................‏.......................
‏تئوری سلسله مراتبی....................................................................................‏.....‏..............................
‏نظریه ساختار سرمایه در چهارچوب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای..............................................
‏مالیات و ساختار سرمایه........................................................................‏.......‏...................................
‏شماره صفحه
‏عنوان ‏فهرست مطالب
‏مالیات بر درآمد شرکت...........................................‏.....................................................................‏....
‏اثر هزینه های ورشکستگی............................‏.................................................................‏.................
‏مالیات و هزینه های ورشکستگی‏...........‏.‏...........................................................................................
‏سایر نواقص بازار..............................‏......................................................................‏......................
‏اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست..............‏........................‏..........................................
‏تفاوت هزینه های وام گیری......................................................................................‏..............‏..........
‏هزینه های نمایندگی.......................................‏..................................................‏...............................
‏فصل دوم ...................................................................................................مروری بر ادبیات تحقیق
‏سیگنالهای مالی.........................................‏.............................................................................‏........
‏تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده.....‏..........................................‏.....................................
‏ساختار مطلوب در عمل......................................‏.....‏.......................................................................
‏انعطاف پذیری مالی.............................................‏..‏........................................................................
‏پیشینه تحقیق..................................................‏..................................................‏............................
‏2مقدمه
‏یکی ‏از ‏اصلی ‏ترین ‏تصمیمات ‏مدیران ‏مالی ‏در ‏شرکت ‏های ‏سهامی ‏عام، ‏تعیین ‏ترکیب ‏بدهی ‏و سهام ‏است که ‏این ‏تصمیمات ‏باید ‏در ‏راستای ‏به ‏حداکثر ‏رساندن ‏ثروت ‏سهامداران، ‏اتخاذ ‏شوند.
‏دیدگاه ‏سنتی ‏در ‏ساختار ‏سرمایه، ‏بر ‏این ‏نظریه ‏استوار ‏بود ‏که ‏می ‏توان ‏با ‏استفاده ‏از ‏اهرم، ‏ارزش شرکت ‏را ‏افزایش داد. اما ‏آغاز ‏نظریات ‏مدرن ‏ساختار ‏سرمایه ‏را ‏می ‏توان ‏مقاله ‏اولیه ‏مودیلیانی ‏و میلر(1958) دانست ‏که ‏اظهار ‏کردند، ‏تحت ‏شرایط ‏خاص‏ ‏(وجود ‏بازار رقابت ‏کامل، ‏نبود ‏مالیات ‏بر ‏درآمد، ‏عدم ‏وجود ‏هزینه ‏های ‏ورشکستگی ‏و ‏نمایندگی، ‏وجود ‏تقارن اطلاعاتی ‏بین ‏فعالان ‏بازار ‏سرمایه)، ‏ارزش ‏شرکت ‏مستقل ‏از ‏ساختار ‏سرمایه ‏است‏. ‏اندکی ‏بعد ‏درسال1963 ‏، ‏این ‏دو ‏اندیشمند، ‏با ‏افزودن ‏معافیت ‏های ‏مالیاتی ‏بدهی ‏برای ‏شرکت ‏هایی ‏که ‏از ‏بدهی استفاده ‏می ‏کنند، ‏ایجاد ‏اهرم ‏مالی ‏را ‏باعث ‏افزایش ‏ارزش ‏شرکت ‏دانستند. سپس، ‏میلر ‏در ‏سال1977 ‏، ‏با ‏افزودن ‏مالیات ‏بر ‏درآمدهای ‏شخصی ‏به ‏مدل، ‏دریافت ‏که ‏مزایای ‏مالیاتی ‏به ‏وسیله ‏مالیات بر ‏درآمدهای ‏شخصی ‏از ‏بین ‏می ‏رود.
‏با ‏این ‏وجود، ‏شواهد ‏حاصل ‏از ‏مطالعات ‏تجربی ‏نشان ‏داد ‏که ‏رفتار ‏واقعی ‏تامین ‏مالی ‏شرکت ‏ها، با ‏ادبیات ‏نظریه ‏های ‏ساختار ‏سرمایه ‏سازگاری ‏ندارند.‏ ‏بنابراین، ‏متعاقب ‏انتشار ‏نظریات ‏مودیلیانی ‏و میلر درسال های 1958 ‏و 1963 ‏و ‏رفتار ‏متناقض ‏شرکت ‏ها، ‏تئوری ‏های ‏نوینی ‏مانند ‏توازی ‏ایستا ‏و ترجیحی ‏ارائه ‏شدند. در ‏تئوری ‏توازی ‏ایستا ‏فرض ‏می ‏شود، ‏شرکت ‏یک ‏نسبت ‏بدهی ‏مطلوب ‏را تعیین ‏کرده ‏و ‏به ‏سوی ‏آن ‏حرکت ‏می ‏کند. ‏در ‏تئوری ‏ترجیحی، ‏شرکت ‏ها ‏تامین ‏مالی ‏داخلی ‏را ‏به تامین ‏مالی ‏خارجی ‏ترجیح ‏می ‏دهند ‏و ‏نسبت ‏بدهی ‏مطلوب ‏و ‏مشخصی ‏برای ‏شرکت ‏ها ‏وجود ندارد(قالیباف،ایزدی،1388،ص105-106).‏
‏در ادامه فصل مبانی نظری تحقیق به صورت مبسوط ارائه می گردد، مبانی نظری شامل هزینه سرمایه، بخشهای ساختار سرمایه، مدلهای ساختار سرمایه، اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت، مفهوم ساختار سرمایه، عوامل موثر بر ساختار سرمایه، دیدگاه های موثر بر ساختار سرمایه، تئوری های ساختار سرمایه، مالیات و ساختار سرمایه، ساختار سرمایه و ورشکستگی و در نهایت
‏فصل دوم ...................................................................................................مروری بر ادبیات تحقیق
‏انعطاف پذیری مالی می باشد که در ادامه توضیح داده خواهد شد. همچنین در ادامه فصل به پیشینه تحقیق نیز اشاره شده است.
‏2-2مبانی نظری
‏1-2-2هزینه سرمایه:
‏هزینه سرمایه بازدهی است که بایستی برای استفاده از وجوه سرمایه گذار تهیه شود. اگروجوه قرض شوند هزینه مرتبط با بهره که بایستی برای وام پرداخت شود است. اگروجوه حقوق صاحبان هستند، هزینه بازدهی است که سرمایه گذار انتظار دارد، چه ازقیمت سهام و چه سود تقسیمی. از دیدگاه سرمایه گذار هزینه سرمایه ای همان نرخ مورد انتظار بازده می باشد .
‏نرخ مورد انتظار بازده برای سرمایه گذاری و ارزش به هم پیچیده می باشد. اگر شما اوراق قرضه بخرید شما انتظار دریافت بهره و باز پرداخت اصل رادر آینده دارید. قیمتی که شما پرداخت مینمایید نرخ مورد انتظار بازده شمارا منعکس میسازد . چه چیزی نرخ م‏ورد انتظار شمارا تعیین می نماید‏؟ هزینه فرصت ما، بازدهی است که شما میتوانید در یک سرمایه گذاری با ریسک مشابه بدست بیاورید. فرض کنید پس از اینکه شما این اوراق قرضه را خریدید نرخهای بهره بازار افزایش بیابد. نرخ مورد انتظار بازده شما نیز افزایش می یابد. زمانیکه نرخ بازده مورد نیاز شما افزایش می یابد ارزش بهره ، بهره آتی واصل اوراق قرضه شما بانرخ تنزیل افت میکند نرخی که شما جهت افزایش جریان نقد ‏آتی به ارزش روز استفاده میکنیدافزایش می یابد .
‏هزینه سرمایه یک واحد تجاری هزینه منابع بلند مدت وجوه آن است : بدهی، سهام ممتاز و سهام عادی . و هزینه هر منبع ریسک داراییهای‏ی‏ که واحد تجاری در آن سرمایه گذاری نموده است را منعکس می نماید . واحد تجاری که در داراییها یی که ریسک کمی دارند سرمایه گذاری می کند قادر به تحمل هزینه سرمایه پایین تری نسبت به واحد تجاری که در داراییهایی که ریسک بالایی دارند سرمایه گذاری می کنند خواهد بود. برای مثال یک عمده فروشی ریسک کمتری نسبت به یک واحد تجاری حفر چاههای نفت دارد . برای واحد تجاری توصیف شده بدهی ریسک کمتری نسبت به سهام ممت‏از دارد ‏و‏ سهام ممتاز ریسک کمتری نسبت به سهام عادی دارا میباشد. بنابراین

 

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.

 فصل دوم پایان نامه

پیشینه و مبانی نظری هزینه سرمایه ،مالیات و ساختار سرمایه

  دارای پشتیبانی 24 ساعته تلفنی و پیامکی و ایمیلی و تلگرامی 09214087336   بهترین کیفیت در بین فروشگاه های فایل   دانلود سریع و مستقیم   دارای توضیحات مختصر قبل از خرید در صفحه محصول