هدف از این تحقیق بررسی هزینه سرمایه و مفاهیم اساسی آن با فرمت docx در قالب 61 صفحه ورد
تعداد صفحات | 61 |
حجم | 183/807 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
هزینه سرمایه سهام عادی، نرخ بازده مورد نیاز سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در سهام یک شرکت می باشد به عبارتی هزینه سهام عادی، نرخ بازده مورد انتظاری است که سرمایه گذار را ترغیب می کند تا وجوه خود را در یک سهام معین سرمایه-گذاری کنند (سیمکینس،2000). از آنجایی که هزینه سرمایه (حداقل نرخ بازدهی مورد انتظار برای سرمایه شرکت) مفهومی است که معطوف به آینده می-باشد، این انتظارات را با توجه به میزان بازده گذشته، نمی توان مستقیماً از بازار استخراج نمود لذا ناگریز می باشیم از اطلاعات وضعیت کنونی بازار و سوابق گذشته آن استفاده نموده و آن را برآورد نماییم (پرات،2002).
فهرست مطالب
ادبیات نظری هزینه سرمایه
سرمایه
هزینه سرمایه
تعاریف هزینه سرمایه
کاربرد مفهوم هزینه سرمایه
نقش هزینه سرمایه در تصمیمات سرمایهگذاری و تأمین مالی
بازده مورد انتظار
مدلهای تعیین بازدهی مورد انتظار اوراق بهادار
تئوری بازار سرمایه
مدل بازار
ساختار سرمایه شرکتها
نرخ میانگین موزون هزینه سرمایه
محاسبه نرخ میانگین موزون هزینه سرمایه
هزینه بدهی و نحوه محاسبه
نرخ هزینه سهام ممتاز
نرخ هزینه سود انباشته
نرخ هزینه سرمایه سهام عادی
مدلهای محاسبه هزینه سرمایه سهام عادی
پیشینه
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سیستم حسابداری و سرمایه در ایران با فرمت docx در قالب 29 صفحه ورد
تعداد صفحات | 29 |
حجم | 109/642 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
مجموعه رهنمودهای حسابداری ایران پس از تصویب مراجع ذی صلاح به عنوان نخستین مجموعه رسمی از اول سال 1378 برای مدت دو سال لازم الاجرا شد. پس از انجام بررسی ها و اعمال تعدیلات لازم استانداردهای حسابدار ی، براساس مصوبه مجمع عمومی سازمان حسابرسی ، برای صورت های مالی که شروع دوره های مالی آن ها از اول سال1380 و بعد از آ ن است ، لازم الاجرا شد و مقرر شد در حسابرسی صورت های مالی نیز به عنوان ضوابط رسمی کشور و معیار کیفیت اطلاعات درنظر گرفته شود.
فهرست مطالب
2ـ1ـ مقدمه
2ـ2ـ سیستم حسابداری در ایران
2ـ3ـ بازار سرمایه نوپای ایران
2ـ4ـ نسبت های مالی
2ـ5ـ شاخص های مالی ارزیابی عملکرد شرکت
2ـ6ـ صورت های مالی و نسبت های مالی
2ـ6ـ1ـ تجزیه و تحلیل صورتهای مالی
2ـ7ـ عوامل موثر بر گزارشگری مالی به موقع
پیشینه
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه و مهارت های مدیریتی با فرمت docx در قالب 26 صفحه ورد
تعداد صفحات | 26 |
حجم | 47/224 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
ازجمله مسائل وموضوعاتی که شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران با آن متوجه هستند؛ساختار سرمایه می باشد.اینکه چه حجمی از ساختار سرمایه بدهی باشدوچه حجمی از آن را حقوق صاحبان سهام تشکیل دهد،تا درنهایت به عنوان (ساختار سرمایه بهینه) موجب حداقل نمودن (هزینه تامین مالی)یا (هزینه سرمایه) وبه تبع آن افزایش ارزش بازار سهام شرکتها گردد؛از دیرباز به عنوان یک مسئله عمده ومهم مطرح بوده است.محیطی که شرکتها در آن فعالیت می کنند محیطی بسیار رقابتی لست.
پژوهش در زمینه ساختار سرمایه نشان داده است ساختار بهینه سرمایه می تواند توان رقابتی شرکت را در بازار افزایش دهد.همچنین افزایش توان رقابتی موجب ورود جریانات نقدی عملیاتی به داخل واحد تجاری شده و در نتیجه نیاز به استقراض کاهش یافته واز این رو ساختار سرمایه شرکت نیز بهبود می یابد.(اسمیت وهمکاران ،2008). ساختار سرمایه ترکیبی از بدهی های کوتاه مدت ،بدهی های بلند مدت وحقوق صاحبان سهام می باشدکه به وسیله آن دارایی های شرکت تامین مالی شده است.به عبارت دیگر به ترکیب بدهی ها وحقوق صاحبان سهام ،ساختارسرمایه گفته می شودکه شامل اقلام چپ ترازنامه می باشد(جهانخانی،1374).
فهرست مطالب
مقدمه
2-2-1)مهارتهای مدیریتی وتئوری های مربوطه
2-2-1-1)تئوری رابرت کتز
2-2-1-2)تئوری هنری میتنزبرگ
2-2-1-3)تئوری هلدیگل واسکولوم
2-2-2)ساختارسرمایه
2-2-2-1)تئوری ساختارسرمایه
2-2-3)اهرم
2-2-4)بازده حقوق صاحبان سهام
2-2-4-1)معایب بازده حقوق صاحبان سهام
2-3)پیشینه پژوهش
خلاصه ای از پژوهش های داخلی
خلاصه ای از پژوهش های خارجی
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه و وجه نقد آزاد با فرمت docx در قالب 38 صفحه ورد
تعداد صفحات | 38 |
حجم | 146/990 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
به کارگیری هر یک از این دو راهکار یا هر گونه ترکیبی از این دو بیانگر الگوی ساختار سرمایه شرکت است. استفاده از هر راهکاری دارای محاسن و معایب خاصی است ، تامین مالی از طریق حقوق صاحبان سهام باعث کاهش بازده هر سهم می شود و تامین مالی از طریق بکارگیری اهرم مالی به رغم اینکه در ابتداء ارزش شرکت را افزایش می دهد ولی با استفاده بیش از حد آن ریسک مالی شرکت افزایش می یابد بنابر این می توان گفت ترکیب مناسبی از دو راهکار منجر به ساختار بهینه سرمایه می شود.
فهرست مطالب
2-1 مقدمه
2– 2 ادبیات موضوعی
2-2-1- تعریف ساختار سرمایه
2-2-2- هزینه سرمایه
2-2-3- عوامل موثر بر ساختار سرمایه
2-2-3-1- ملاحظات مالیاتی
2-2-3-2- نوع دارایی های شرکت
2-2-3-3- نوسان سود عملیاتی شرکت
2-2-4 - وجه نقد آزاد
2-2-4-1- تعریف جریان وجه نقد آزاد
2-2-4-2- محاسبه جریان وجه نقد آزاد
2-2-4-3- مشکلات نمایندگی جریان وجه نقد
2-2-4-4- مکانیزم های موثر برنمایندگی جریان وجه نقد آزاد
2-2-5- شاخص های عملکرد مالی
2-2-6- فرضیه کارایی بازار
2-2-6-1- انواع کارایی
2-2-6-2- سطوح مختلف کارایی
2-2-6-3- مفروضات بازار کانل سرمایه
2-3- چارچوب نظری پایان نامه
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه گذاری و تعریف شرکت های سرمایه گذاری با فرمت docx در قالب 34 صفحه ورد
تعداد صفحات | 34 |
حجم | 76/517 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | docx |
سود منبع اصلی تأمین جریان نقد و زایش ثروت است. تعیین سطح سود که برای مقاصد تجزیه و تحلیل مالی مربوط باشد یک فرآیند تحلیلی پیچیده می باشد. با توجه به تفاوت ارقام سود شرکت های مختلف و نیز تغییر ارقام سود یک شرکت در طی دوره های زمانی مختلف، مقایسه پذیری این ارقام تا حدودی مشکل می-باشد. یکی از روش های استاندارد نمودن رقم سود، تبدیل آن به یک مبلغ سود هر سهم می باشد. این اهمیت و حساسیت سود هر سهم باعث شده است که اولاً محاسبه و گزارش آن واقعی و پیش بینی طبق قوانین بازار سرمایه بسیاری از کشورها الزامی گردد، ثانیاً مراجع تدوین استانداردهای حسابداری نیز الزامات معینی را جهت نحوه محاسبه و افشاء آن وضع نمایند تا سودمندی آن را از طریق افزایش قابلیت مقایسه (بین شرکت-ها و طی دوره های مختلف) و کاهش صلاح دید مدیریت ارتقاء دهند.
فهرست مطالب
2-1- دیباچه
2-2-1- تعریف سرمایه گذاری
2-2-2- تعریف شرکتهای سرمایه گذاری
2-2-3- تعریف شرکتهای سرمایه پذیر
2-2-4- گزارشگری مالی و هدفهای حسابداری
2-2-5- سهام عادی
2-2-6- سود و سود هر سهم
2-2-6-1- سود
2-2-7- پیش بینی سود
2-2-8- کیفیت پیشبینی سود
2-2-9- دقت پیش بینی سود
2-2-10- انواع سرمایه گذاری از نظر افق زمانی
2-2-10-1- شرایط احراز سرمایه گذاری بلند مدت
2-2-10-2- نکته مهم در مورد سرمایه گذاری بلند مدت
2-2-11- حجم معاملات
2-2-12- بازده سهام
2-2-12-1- رابطهی بین بازده سهام و سود حسابداری
2-2-13- رابطه بین دقت پیش بینی سود و بازده سهام
2-2-14- بازده غیرعادی سهام
2-2-14-1- بازده غیرعادی و پیشبینی سود
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه گذاری و منابع داخلی با فرمت docx در قالب 39 صفحه ورد
تعداد صفحات | 39 |
حجم | 70/169 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
در مدل شتابنده سرمایه گذاری، تقاضا برای کالاهای سرمایه ای را با تغییر در فروش ستانده و تغییرات انگیزه در صرف هزینه برای سرمایه مرتبط می داند. (فازاری و دیگران،1998) با انتقاد عمده ای که بر مدل شتابنده فروش وارد بود، مدل نئوکلاسیک سرمایه گذاری مطرح شد که پیشگام آن جورگنسن بود. انتقادی که بر مدل شتابنده فروش می رفت، این بود که قیمت نسبی سرمایه یا خدمات سرمایه ای را در نظر می گیرد. در عمومی ترین شکل، مدل نئوکلاسیک از ارائه راه حل برای مساله پویای تقاضا ایجاد شده که سطح بهینه سرمایه شرکت را طی زمان تعیین می کند، تغییر در تقاضا برای خدمات سرمایه ای در راستای استهلاک سرمایه موجود، میزان سرمایه گذاری را معین می کند.
در بازارهای داده و ستانده کاملا رقابتی، تقاضای بهینه شرکت ها برای خدمات سرمایه به قیمت ستانده و قیمت نسبی داده های مختلف که شامل هزینه سرمایه است، بستگی دارد. جورگنسن از تغییر شکل ساده تقاضای بهینه مبتنی بر تابع کاب- داگلاس استفاده کرد. این تغییر امکان می دهد که تقاضا برای سرمایه به عنوان تابعی از هزینه نسبی خدمات سرمایه شرح داده شود که اثر قیمت سایر عوامل در سطح ستانده یا فروش نیز در مدل آورده شده است. در کل می توان گفت، در مدل های نئوکلاسیک، معیارهای ستانده و هزینه سرمایه (نرخ بهره واقعی) و مالیات، تقاضای سرمایه گذاری را تشریح می کند که مستقل از ساختار مالی شرکت است. در مدل نئوکلاسیک در صورتی که شرکت تابع تولید کاب داگلاس داشته باشد، میزان سرمایه مطلوب، درصدی از نسبت فروش به قیمت نسبی سرمایه است.(آنجلوپولوس،2004)
فهرست مطالب
تأمین مالی و سرمایه گذاری
2-4-1 منابع داخلی و سرمایه گذاری
2-4-2 منابع داخلی و مدل های سرمایه گذاری
2-4-3 محدودیت مالی و سرمایه گذاری جریان نقدی
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه فکری و چشم انداز تاریخی آن با فرمت docx در قالب 53 صفحه ورد
تعداد صفحات | 53 |
حجم | 155/969 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
در سال 1979، حسابدار سوئدی به نام کارال اریک اسویبی که بعدها به عنوان یکی از بنیانگذاران علم مدیریت دانش معرفی شد، با پرسشی بزرگ روبرو گردید. دفاتر حسابداری (ارزش دفتری) یکی از شعبه های معروف سازمانی که او در آنجا کار می کرد تنها، یک کرون ارزش را نشان می داد، در حالی که ارزش واقعی سازمان به مراتب بیش از اینها بود. در این هنگام وی متوجه شد که ترازنامه مالی شرکت او، تنها ارزش دارایی های فیزیکی آن را که شامل چند میز و ماشین تحریر بود نمایش می دهد ولی ارزش واقعی سازمان به شایستگی کارکنان سازمان و چیزی را که جمع کارکنان سازمان به عنوان یک دفتر و مغز جمعی تشکیل می دهند، وابسته است.
فهرست مطالب
2-1- ادبیات نظری سرمایه فکری
2-2- مروری بر چشم انداز تاریخی سرمایه فکری
2-3- تعریف سرمایه فکری
2-4- انواع طبقه بندی اجزای سرمایه فکری
2-5- شباهت ها
2-5-1- سرمایه انسانی
2-5-2- سرمایه ساختاری (سازمانی)
2-5-3- سرمایه ارتباطی (مشتری)
2-6- سنجش سرمایه فکری
2-6-1- دلایل سنجش سرمایه فکری
2-6-2- شاخص های متداول برای اندازه گیری سرمایه فکری
2-6-3- منافع و مزایای اندازه گیری سرمایه فکری
2-6-4- مدل ها و روش های اندازه گیری سرمایه فکری
2-6-4-1- مدل های سنجش غیرمالی سرمایه فکری
2-6-4-2- نمونه هایی از مدل های سنجش مالی سرمایه فکری
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه گذاران و واکنش های آنان با فرمت docx در قالب 41 صفحه ورد
تعداد صفحات | 41 |
حجم | 79/935 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
از دیدگاه شهودی،باید هر قدر که کیفیت سود بالاتر باشد ضریب واکنش در برابر سود خالص بالاتر برود. انتظار بر این است که ضریب واکنش در برابر سود خالص بیشتر شود، زیرا سرمایه گذاران بهتر می توانند بر اساس عملکرد دوره جاری عملکرد آینده شرکت را برآورد نمایند. در دنیای عمل، نمی توان به راحتی مقدارکیفیت سود رامحاسبه کرد، زیرا احتمالات سیستم اطلاعاتی، به صورت مستقیم، قابل مشاهده نمی باشند (دیچو و همکاران ،2008).
فهرست مطالب
سرمایه گذاران و واکنش های آنان
واکنش بازار به اطلاعات مرتبط با سودگزارش شده
دلایل واکنش های متفاوت بازار
واکنش سرمایه گذاران نسبت به تغییرات اقلام تعهدی
واکنش سرمایه گذاران به اقلام تعهدی خلاف قائد
دلایل واکنش های نابه هنجار سرمایه گذاران مبتنی بر اقلام تعهدی
پیشینه
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه ها و تامین مالی شرکت ها با فرمت docx در قالب 29 صفحه ورد
تعداد صفحات | 29 |
حجم | 174/93 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
در صورت وجود شرایط مساعد اقتصادی در کشور اخذ وام و بدهی میتواند بهترین منبع تأمین مالی شرکت به شمار رود. ولی همانگونه که میدانید امروزه بانکها و بازار سرمایه دو محور اصلی تأمین سرمایههای لازم برای شرکتهای تولیدی و سرمایهگذاری به شمار میروند. دیگر بانکها بهتنهایی نمیتواند جوابگوی نیازهای مالی شرکتهای مختلف باشد. تأمین سرمایه از طریق منابع بانکی، نقدینگی را افزایش داده و موجب ایجاد تورم میشود. بازارهای سرمایه درواقع میتوانند در ایجاد سیاستهای ضد تورمی نقش مؤثری داشته باشند. بهترین منبع برای تأمین سرمایه بازارهای مالی و سرمایه است که در کشور ما سازمان بورس اوراق بهادار این وظیفه را بر عهده دارد. البته شایانذکر است بانکها و بازار سرمایه باید در راستای تحقق یک هدف مشترک باشند و مسیری مخالف هم را طی ننمایند. بهطورکلی نقش بازار سرمایه در دنیا جمعآوری نقدینگی لازم بهمنظور رفع نیازهای مالی شرکتها در خصوص اجرای پروژههای تولیدی خود در چهارچوب توسعه اقتصادی کشور و جذب سرمایههای داخلی و خارجی بهمنظور استحکام پایههای اقتصادی کشور و نیز ایجاد سیاستهای ضد تورمی بهمنظور جلوگیری از تورم میباشد.
فهرست مطالب
تأمین مالی شرکتها
1-3-2 مروری بر نظریههای تأمین مالی
2-3-2 ارتباط ساختار سرمایه و هزینه سرمایه
3-3-2 تأمین مالی بهینه
4-3-2 چارچوب دستیابی به ساختار سرمایه بهینه
5-3-2 عوامل مؤثر در انتخاب استراتژی مناسب تأمین مالی
6-3-2 روشهای رایج تأمین مالی در ایران
1-6-3-2 مقایسه روشهای مختلف تأمین مالی
2-6-3-2 ابزارهای تأمین مالی و مشخصات هریک
3-6-3-2 بررسی عوامل مؤثر در انتخاب شیوههای مالی مناسب
پیشینه
منابع
خرید و دانلود فصل دوم پایان نامه و ادبیات نظری درباره سرمایه و بورس اوراق بهادار با فرمت docx در قالب 27 صفحه ورد
تعداد صفحات | 27 |
حجم | 75/318 کیلوبایت |
فرمت فایل اصلی | doc |
با توجه به پراکندگی نگاه ها به حاکمیت شرکتی، تعاریف متفاوتی برای این موضوع وجود دارد و هرکسی بنا بر زاویه دید و زمینه علمی خود برای آن تعریفی ارائه کرده است. بهعنوانمثال در گزارش کادبری (1992) حاکمیت شرکتی این گونه تعریفشده است «سیستمی که شرکتها با آن هدایت و کنترل می شوند»، این دیدگاه کاملاً مالی است و به روابط سهامداران و مدیریت اشاره دارد (حساس یگانه،1384). بررسی ادبیات موجود نشان میدهد تعریف مورد توافقی در مورد حاکمیت شرکتی وجود ندارد و تفاوتهای چشمگیری در تعاریف ارائهشده در هر کشور وجود دارد. از یک دیدگاه، حاکمیت شرکتی به رابطه بین شرکت و سهامداران محدود میشود. این یک الگوی قدیمی است که در قالب تئوری نمایندگی بیان میشود.
همچنین حاکمیت شرکتی را میتوان به صورت یک شبکه از روابط دید که نه تنها بین شرکت و مالکان آنها (سهامداران) بلکه بین شرکت و عده زیادی از ذینفعان ازجمله کارکنان، مشتریان، فروشندگان، دارندگان اوراق قرضه و ... وجود دارند. چنین دیدگاهی در قالب تئوری ذینفعان دیده میشود. بررسی کلی تعاریف حاکمیت شرکتی در متون علمی، نشان میدهد که تمام آنها دارای ویژگیهای مشترک و معینی هستند که یکی از مهمترین آنها پاسخگویی است (حساس یگانه،1384).
فهرست مطالب
2-1- مقدمه
2-2- بازار سرمایه و نقش بورس اوراق بهادار در توسعه اقتصادی
2-2-1 آثار و فواید بورس اوراق بهادار
2-2-2 نقش بورس اوراق بهادار در تخصیص بهینه منابع و کارایی بنگاهها
2-2-3 نقش بورس در جذب نقدینگی
2-3- ظهور وشکوفا شدن مالی رفتاری
2-3-1 مالی رفتاری
2-3-2 تئوری پیش نگری
2-3-3 رفتارشهودی
2-3-4 بیش واکنشی و کم واکنشی
2-4- رفتار توده وار
2-4-1 طبقه بندی رفتار توده وار
2-4-2 علل ایجاد توده واری
2-5- نظریه مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای
2-6- مدل سه عاملی فاما و فرنچ
2-7- تئوری قیمت گذاری آربیتراژ
2-7-1 عاملهای تئوری قیمتگذاری آربیتراژ
2-7-2 مفروضات مدل قیمت گذاری آربیتراژ
2-7-3 انتخاب عاملها از طریق مدلهای آماری چند متغیره
2-7-4 انتخاب عاملها از طریق مدل متغیرهای کلان اقتصادی
2-7-5 مشکلات و چالش های تئوری قیمت گذاری آربیتراژ
2-8- دانش مالی رفتاری و توضیح راهبرد توالی و معکوس
منابع